در این مطلب در مورد صرافی Clipper و اینکه چه ویژگی هایی دارد صحبت می کنیم. اما باید بدانید اکثریت قریب به اتفاق صرافی های غیرمتمرکز یا (DEX) موجود، به گونه ای ساختار یافته اند که حجم بالای معاملات دلاری را بیش از هر چیز دیگری در اولویت قرار می دهد. اگرچه این موضوع ممکن است خوب به نظر برسد، در عمل این مدل غیرمتمرکز "رشد به خاطر رشد" فرصت ‌های افزایش سود را برای پیشتازان و آربیتراژکنندگان ایجاد می ‌کند و اغلب به ضرر معامله ‌گران خرده‌ فروش متوسط است. در همین حال، در صرافی های متمرکز، معامله گران خرده فروش نیز معمولاً بدترین معاملات را دریافت می کنند. آنها اغلب تا 10 برابر بیشتر از معامله گران نهادی هزینه پرداخت می کنند. صرافی های امروزی برای خدمت به همه ساخته شده اند، اما تمرکز آنها بر حجم به این معنی است که مزایای آنها فقط نصیب معامله گران حرفه ای بزرگ، صندوق های تامین نقدینگی و سازندگان بازار می شود. صرافی کلیپر نقطه مقابل این رویکرد است.

صرافی Clipper

یک DEX سفارشی برای معامله گران خرده فروش

Clipper یک صرافی غیرمتمرکز (DEX) است که برای معامله گران خودساخته به جای صندوق های تامین نقدینگی ساخته شده است. صرافی Clipper به گونه ای طراحی شده است که بهترین قیمت ها را برای معامله گران در هر نقطه (شامل کارمزد، اسلیپیج و گس) برای معاملات کوچک آنها (زیر 10000 دلار) در جفت هایی که بیشترین معامله را انجام می دهند ارائه دهد.

Clipper یک صرافی غیرمتمرکز (DEX) است که برای داشتن کمترین هزینه ی هر تراکنش برای معاملات کوچک تا متوسط طراحی شده است. برای این صرافی این هدف در نظر گرفته شده است که بهترین مکان برای معامله گران خودساخته برای خرید و فروش محبوب ترین دارایی های رمزنگاری شده باشد.

اصول طراحی اصلی Clipper

تصمیم برای ایجاد Clipper رد مستقیم این رویکرد است که "یک اندازه مناسب برای همه" وجود دارد. در عوض، صرافی Clipper به طور خاص برای معامله گران کوچکتر و خودساخته طراحی شده است. برای این منظور، کلیپر با یک هدف کلیدی طراحی شده است: بهینه سازی قیمت ها برای معاملات کوچکتر (≤10 هزار دلار). این امر با محدود کردن نقدینگی و کاهش زیان های دائمی انجام می شود.

سقف نقدینگی

بینش اصلی توسعه دهندگان در طراحی Clipper این است که، به طور غیرمستقیم، سطوح بالاتر نقدینگی در نهایت می تواند به معامله گران خرده فروش آسیب برساند. اکثر DEXها به منظور کاهش اسلیپیج (لغزش) هنگام انجام معاملات بزرگ، تا حد امکان نقدینگی بیشتری می خواهند اما پس از یک نقطه خاص، نقدینگی بیشتر دیگر هیچ مزیت اضافی برای معاملات کوچکتر ندارد. به عبارت دیگر، بازده نهایی کاهشی برای افزایش نقدینگی وجود دارد.

مقدار لغزشی که در یک معامله 1000 دلاری رخ می دهد تقریباً یکسان است چه این استخر 100 میلیون دلار یا یک میلیارد دلار نقدینگی داشته باشد. بدتر از آن، این DEXها کارمزد معاملاتی بالاتری را برای جذب چنین مقادیر زیادی نقدینگی دریافت می کنند. این موضوع در نهایت به سود معاملات نهنگ‌ ها می ‌شود اما در واقع منجر به قیمت‌ های بالاتر از حد لازم برای معاملات کوچک می‌ شود.

به همین دلیل است که تصمیم گرفته شد استخر نقدینگی کلیپر را در ابتدا روی 20 میلیون دلار محدود کنند که از نظر ریاضی با قیمت های بهتر در معاملات کمتر از 10 هزار دلار و قیمت های بدتر در معاملات بیش از 10 هزار دلار مطابقت دارد. این استخر کوچک اجازه می دهد تا کارمزدهای معاملاتی به میزان قابل توجهی کمتر شود. برای معاملات کوچک نسبت به اندازه استخر، کاهش کارمزدها را بیشتر از هر گونه افزایش جزئی در اسلیپیج که ممکن است رخ دهد جبران می کند. در مقابل، برای معاملات بزرگ نسبت به اندازه استخر، افزایش لغزش بیشتر از کاهش کارمزد است. این بدان معناست که Clipper به طور موثر قیمت های وحشتناکی را برای معاملات بزرگ ارائه می دهد. با این حال، این موضوع از این نظرخوب است که فقط روی معامله گران کوچک و خودساخته تمرکز کرده است. نهنگ ها صرافی های دیگری برای انتخاب دارند.

کاهش ضررهای دائمی

بسیاری از معامله ‌گران ارزهای دیجیتال نمی ‌دانند که ضرر دائمی (ناشی از تغییرات در قیمت‌ های بازار خارجی است که به معاملات آربیتراژ اجازه می‌دهد بخش ‌هایی از استخر نقدینگی را بگیرد) تنها یک مشکل برای ارائه ‌دهندگان نقدینگی نیست. این به این دلیل است که هرچه LPها(استخر نقدینگی) بیشتر ضرر کنند، کارمزدهای معاملاتی باید برای جبران این ضررها و تثبیت استخر نقدینگی بالاتر باشد.

صرافی Clipper برای کاهش ضررهای دائمی طراحی شده است که عملکرد قیمت گذاری خود را براساس قیمت های بازار خارجی از اوراکل های غیرمتمرکز و همچنین رویکرد استاندارد تکیه بر نسبت دارایی ها در استخر نقدینگی خود قرار می دهد. این بدان معناست که وقتی بازارها حرکت می کنند، کلیپر می تواند قیمت های خود را بدون نیاز به جریان آربیتراژ به روز کند. علاوه بر این، از آنجایی که استخر کلیپر محدود است، نسبت به جریان آربیتراژی که سریعتر از به‌ روزرسانی‌ های اوراکل رخ می ‌دهد، بسیار حساس است. برای هر واحدی که در یک جهت معامله می شود، میزان اسلیپیج متحمل شده به طور تصاعدی افزایش می یابد. در نتیجه، هنگامی که بازارها به سرعت حرکت می کنند، هزینه های لوریج در Clipper نه تنها کارمزدهای معاملاتی کمتری را که کلیپر ارائه می دهد تحت الشعاع قرار می دهد، بلکه به سرعت از پتانسیل سود هر فرصت آربیتراژی بیشتر می شود.

البته زیان ناپایدار را هرگز نمی توان به طور کامل از بین برد. Clipper به سادگی آن را تا حد امکان کاهش می دهد تا بتواند کارمزد معاملات را تا حد امکان پایین نگه دارد. همچنین به همین دلیل است که صرافی Clipper در ابتدا فقط از جفت‌ های معاملاتی اصلی پشتیبانی می ‌کند، توکن‌ هایی که بیشتر حرکت می‌ کنند باعث ضرر دائمی بیشتری می ‌شوند که مستلزم کارمزدهای معاملاتی بالاتر در سراسر صفحه است. Clipper به عنوان یک کشتی تجاری کم سود و تخصصی برای محبوب ترین مسیرهای تجاری ساخته شد.

به عنوان مثال، یک حرکت 1٪ در بازار فقط یک فرصت آربیتراژ 1000 دلاری در استخر اولیه کلیپر ایجاد می کند، در حالی که همین حرکت بازار ممکن است منجر به یک فرصت آربیتراژ 100 هزار دلاری (و در نتیجه سطح بالاتری از ضرر دائمی) در یک دلار استخر شود. به طور خلاصه، زمانی که قیمت‌ های بازار یکی از ارزهای رمزنگاری شده فهرست ‌شده تغییر ناگهانی و قابل توجهی را تجربه می‌ کنند، قیمت‌ های معاملاتی Clipper واکنش نشان می ‌دهد تا آربیتراژورها و دیگر اسکالپرهای بزرگ را از بین ببرد. در نتیجه، کلیپر مکانیسم‌ های داخلی دارد که سطوح بالای جریان سمی را از بین می ‌برد، که در نتیجه منجر به آسان تر شدن حفظ تعادل در کارمزدهای معاملاتی پایین و بازدهی LP سالم می شود.

جمع بندی

اگر صنعت بلاک چین امیدوار است که جایگزین امور مالی سنتی شود، باید در ایجاد خدماتی (مخصوصا برای کاربرانی که قصد دارد جذب کند)، کار بهتری انجام دهد. در حالی که امتیازات سازمانی و رانت جویان غارتگر همچنان در بسیاری از صرافی ‌های ارز دیجیتال وجود دارند، با طراحی متفکرانه و رویکرد متمرکزتر می‌ توانیم این شیوه‌ را در گذشته و در جایی که به آن تعلق دارند رها کنیم. آینده DeFi احتمالاً شامل یک سری مبادلات و برنامه های کاربردی بسیار تخصصی و ویژه کاربر خواهد بود و جزر و مد در این صنعت در حال تغییر است.

به همین دلیل است که صرافی Clipper به عنوان DEX برای بهترین تجربه تجارت خرده فروشی و ترید رایج ترین ارزهای رمزنگاری شده ایجاد می شود. اولویت بندی معامله گران روزمره بهترین راه برای اطمینان از بیشترین میزان تأثیر مثبت در بیشترین تعداد افراد و بیشترین سود برای صنعت بلاک چین است. Clipper تجسم این باور است که معامله ‌گران کوچک ‌تر و خودساخته باید نسبت به همه بی ‌تفاوت باشند و آماده باشند تا ارباب و فرمانده سرنوشت DeFi خود باشند.