اصطلاح ذخیره ارزش (store of value) برای توصیف دارایی استفاده می شود که قادر به جلوگیری از استهلاک در یک دوره زمانی طولانی است. بنابراین برای اینکه یک دارایی به عنوان ذخیره ارزش در نظر گرفته شود، باید ارزش آن ثابت باشد یا در طول زمان افزایش یابد اما هرگز کاهش نیابد. در این مقاله به دنبال توضیح بیشتری درباره موضوع ذخیره ارزش و همچنین ذخیره ارزش پادشاه ارزهای دیجیتال یعنی بیت کوین هستیم.
ذخیره ارزش (Store of Value) چیست؟
یک ذخیره خوب ارزش، مالک آن را قادر می سازد تا آن را در آینده با ارزشی مشابه یا بالاتر از آنچه در ابتدا خریداری کرده بود، بفروشد یا مبادله کند. معمولاً این ارزش به قیمت بازار یا قدرت خرید (ارزش پولی) آن دارایی مربوط می شود اما، در برخی موارد، ممکن است به نقدینگی دارایی نیز مرتبط باشد. (یعنی چقدر خرید و فروش آن آسان است.)
اکثر ارزهای فیات داستان طولانی کاهش قدرت خرید ناشی از تورم دارند (بیشتر به دلیل افزایش سریع عرضه در گردش آن ارز) اما با وجود اثرات تورم، پول توسط بسیاری از اقتصاددانان به عنوان نمونه اولیه ذخیره ارزش در نظر گرفته می شود. دلیل آن احتمالاً به دلیل قدرت خرید آن است که با سرعت بسیار پایینی تغییر می کند. همچنین احتمالاً پول، نقدترین ابزار مالی است که در حال حاضر داریم. با این حال، بیان اینکه پول ذخیره خوبی از ارزش است کاملاً بحث برانگیز است. عمدتاً به این دلیل که تورم فوق العاده به طور مداوم باعث کاهش ارزش می شوند.
طلا، نقره و سایر فلزات گرانبها نیز به عنوان ذخیره ارزش، عمدتاً به دلیل کمیاب بودن (عرضه محدود) در نظر گرفته می شوند. همچنین به دلیل توانایی آنها در نگهداری برای دوره های بسیار طولانی، بدون تخریب فیزیکی.
بیت کوین همچنین توسط برخی به عنوان یک ذخیره خوب ارزش در نظر گرفته می شود و اغلب به عنوان "طلای دیجیتال" توصیف می شود. بیت کوین کمیاب و غیرقابل تخریب است. این یک شکل دیجیتالی از پول است که نمی توان آن را دو بار کپی کرد یا خرج کرد (خرج دو برابر). اینها برخی از دلایل اصلی هستند که چرا بیت کوین در طول زمان ارزش بیشتری پیدا می کند اما به دلیل نوسانات زیاد و قیمت ناپایدار آن در بازار، برخی استدلال می کنند که بیت کوین بنا به تعریف ذخیره ارزش نیست.
بیت کوین و ذخیره ارزش
برای طرفداران ارزهای دیجیتال، بیت کوین بهترین ذخیره ارزش است، اما آیا این همه یک حباب است؟
بیت کوین، ارز دیجیتال اصلی، بیش از یک دهه پیش از خاکستر بحران مالی جهانی پدیدار شد.
برای معتقدان واقعی ارزهای دیجیتال، بیت کوین (ذخیره نهایی ارزش)، محکم ترین پوشش در برابر تورم افسارگسیخته ای است که توسط بانک های مرکزی بی پروا و چاپ پول آنها ایجاد می شود. برای شکاکان، دنیای کریپتو در کل یک سراب است که رشد عظیم آن به بیش از 2 تریلیون دلار، صرفاً محصول جانبی گمانه زنی مقدار فوق العاده پول نقد آسانی است که در اقتصاد جهانی سرازیر شده است در واقع یک حباب بزرگ.
بیت‌کوین، ارز دیجیتال اصلی و پادشاه رمزارزها، بیش از یک دهه پیش، از خاکستر بحران مالی جهانی به عنوان گذرگاهی برای بانک ها و سازمان های دولتی که در آن زمان در فاجعه بزرگ وال استریت غرق شده بودند، پدیدار شد. توکن دیجیتالی به طور پیوسته طرفدارانی پیدا کرد، الهام بخش بسیاری از افراد بدخواه شد و برخی اتفاقات سخت را تحمل کرد اما تا بحران بزرگ بعدی، کرونا و کووید 19، بازار واقعاً اوج گرفت.
کریپتو پس از مارس 2020 منفجر شد، زمانی که فدرال رزرو و کنگره، تریلیون ها دلار محرک برای خنثی کردن ضربه اقتصادی ناشی از همه گیری منتشر کردند. دسته ای از آن پول نقد به دارایی های دیجیتال راه یافت. بیت کوین در سال 2020، 305 درصد افزایش یافت و در سال بعد 60 درصد دیگر افزایش یافت و در اوایل نوامبر به رکورد 69000 دلار رسید. با این حال، از آن زمان به بعد، این روند در حال کاهش بی امان بوده است که تا حد زیادی تحت تاثیر جنگ طلبی بانک مرکزی قرار گرفته است. اکنون، با افزایش احتمال اینکه سیاست گذاران یک سری افزایش نرخ را در ماه مارس آغاز کنند "(تنها یکی از چندین قدمی که قرار است برای حذف نقدینگی بردارند) باید دید که آیا اکوسیستم کریپتو می تواند بدون آن مقاومت کند یا خیر.
تاکنون که نتیجه خوب به نظر نمی رسد: بیت کوین در حال حاضر حدود 40 درصد از بالاترین سطح خود کاهش یافته است، در حالی که سکه شماره 2 اتر و سایر «آلت کوین ها» نیز دچار افت شدید شده اند.
استفان اوئلت گفت: اگر آنها بخواهند در سال 2022 سه بار نرخ ها را افزایش دهند و برنامه را حفظ کنند و دوران نرخ های پایین به پایان رسیده است، ما واقعاً خواهیم دید که مردم تا چه حد به تز خود در مورد بیت کوین اعتقاد داشتند.
بیت کوین در بیشتر عمر 13 ساله خود از محیطی با سیاست پولی آسان و نرخ های صفر یا منفی برخوردار بوده است. به گفته دیوید تاویل، رئیس ProChain Capital، (یک صندوق تامینی کریپتو)، در حالی که هیچ خط مستقیمی از خزانه فدرال رزرو به سفارش خرید بیت کوین در صرافی ها وجود ندارد اما ارتباطی در این بین وجود دارد. برای مثال، خرید هر نوع دارایی توسط فدرال رزرو می تواند اثرات موجی داشته باشد و قیمت سایر سرمایه گذاری ها را افزایش دهد. او در تماس تلفنی گفت: تمام قدرت خرید، تمام قدرت سرمایه‌گذاری که وجود دارد باید به جایی برود.
دوم اینکه، با پایین‌ترین نرخ‌ها، سرمایه‌گذاران مجبور شده‌اند بازار را برای یافتن فرصت‌های با بازده بالاتر جستجو کنند و بسیاری با توجه به توانایی آن برای ارسال سودهای بزرگ به ارزهای دیجیتال روی آورده‌اند. پس می توان اینطور گفت، سرمایه‌گذار اوراق قرضه ناخواسته را در نظر بگیرید که به بازده تک رقمی بالا حتی در روزهای بد عادت کرده بود. او مجبور خواهد شد برای چیزی «خطرناک‌تر» پول بگذارد، اما مهم‌تر از آن، به چیزی که او عادت دارد به دست بیاورد.
پس وقتی شرایط مالی سخت تر می شود چه اتفاقی می افتد؟ تاویل گفت: «حرکت اولیه برعکس آن چیزی است که وقتی پول را گذاشتند اتفاق افتاد، همه چیز به سمت دیگری پیش می‌رود تا زمانی که حل شود. به همین دلیل است که شما این واکنش فوری را در بازار نشان می‌دهید زیرا همه پیش‌بینی می‌کنند که پول چیزهای پرخطرتر را ترک خواهد کرد.»
آخرین باری که بانک مرکزی ایالات متحده نرخ بهره را افزایش داد در دسامبر 2018 بود که افزایش نهایی آن در یک سری رشد بود. در آن زمان، بیت کوین در حدود 3700 دلار معامله می شد و مفاهیمی مانند «مالی غیرمتمرکز» و «توکن های غیرقابل تعویض» سال ها تا ورود به زبان بومی فاصله داشت. مشخص شد که سال سختی برای ارز دیجیتال اصلی بود، به ویژه در اواخر، زمانی که بیت کوین در دو ماه گذشته بیش از 40 درصد از دست داد، دوره ای که همزمان با ریزش سهام در ایالات متحده نیز بود.
پیتر بوکوار، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در گروه مشاوره بلیکلی و سردبیر The Boock Report می‌گوید: این پویایی در حال حاضر دوباره در حال انجام است، با سقوط بیت‌کوین در آستانه دور جدید انقباضات فدرال‌رزرو هستیم.
با این حال، بیت کوین همچنان یک تغییر و تحول عالی است. اکنون بیش از یک دهه است که بسیاری از چیزها را برای بسیاری از مردم نشان داده است و روایات (اغلب متناقض) آن به تکامل خود ادامه خواهند داد. به هر حال، بارها و بارها به عنوان مرده نوشته شده است، به عنوان سم موش محکوم شده است و به عنوان یک حباب مورد انتقاد قرار گرفته است اما هر بار قوی تر برمی گردد.
مکس گوخمن، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در AlphaTrAI، که در حال کار بر روی کاربرد الگوریتم های هوش مصنوعی برای فضای دارایی های دیجیتال است، می گوید: با افزایش پذیرش نهادی، آینده بیت کوین نیز روشن تر می شود.
او گفت: نباید این نکته را نادیده بگیریم که در آینده موارد استفاده از بیت کوین ممکن است به جایی برسد که دوباره خود را اختراع کند و اهمیتی دوباره پیدا کند.