تحلیل بازارهای مالی تنها به نمودارها و کندل ‌های تحلیل تکنیکال محدود نمی‌ شود؛ دنیای ارزهای دیجیتال با تحلیل آنچین (On-chain Analysis) به عمق بیشتری نفوذ می‌ کند. این روش نوین و قدرتمند، با استفاده از داده ‌های ثبت ‌شده در بلاک چین، بینشی واضح از رفتار واقعی کاربران، جریان‌ های سرمایه و وضعیت سلامت شبکه ارائه می ‌دهد. برخلاف تحلیل تکنیکال که به داده‌ های قیمتی تمرکز دارد، تحلیل آنچین با تحلیل فعالیت ‌های واقعی در بلاک چین، به شما کمک می کند تا تصویر جامع ‌تری از بازار داشته باشید و تصمیم‌ گیری‌ های هوشمندانه‌ تری را انجام دهید. در ادامه، به بررسی بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین می ‌پردازیم.

معرفی بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین

تحلیل آنچین با فراهم کردن امکان بررسی داده‌ های شفاف و غیرمتمرکز ثبت ‌شده روی بلاک چین، همچون نقشه ‌ای راهبردی، سرمایه‌ گذاران را قادر می‌ سازد تا با رصد رفتار معامله‌ گران و ردیابی جریان سرمایه (Capital Flow)، به درکی عمیق ‌تر و مبتنی بر داده از تحرکات و روندهای کلان بازار ارزهای دیجیتال دست یابند. در ادامه، به معرفی و بررسی مهم ‌ترین و کاربردی‌ ترین اندیکاتورهای این حوزه خواهیم پرداخت.

اندیکاتور MVRV Ratio

یکی از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین، اندیکاتور MVRV Ratio است که با سنجش نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق ‌یافته (Realized Value)، نقش کلیدی در شناسایی نقاط اوج خرید (اشباع خرید) و فروش ‌های هیجانی (اشباع فروش) ایفا می‌کند. این اندیکاتور با مقایسه قیمت فعلی دارایی با قیمت متوسطی که هر کوین آخرین بار جابجا شده، به معامله‌ گران کمک می ‌کند تا زمان ‌های احتمالی بازگشت روند (اصلاح قیمت) یا آغاز فاز رشد را تشخیص دهند.

به طور معمول، مقادیر بسیار بالای MVRV Ratio نشان ‌دهنده سودآوری گسترده سرمایه‌ گذاران و هشدار خطر یک اصلاح قریب ‌الوقوع است. برای مشاهده و رصد لحظه ‌ای این اندیکاتور، می ‌توانید به نمودار MVRV Ratio در پلتفرم تحلیلی Coinglass مراجعه کنید؛ تحلیل صحیح این شاخص می ‌تواند نقش تعیین‌ کننده ‌ای در اتخاذ تصمیمات معاملاتی به موقع و سودآور داشته باشد.

اندیکاتور SOPR

یکی دیگر از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین، اندیکاتور SOPR (نسبت سود خروجی مصرف‌ شده) است که میانگین سود یا زیان تحقق ‌یافته سرمایه‌ گذاران را در لحظه خرج شدن یا انتقال کوین‌ ها اندازه‌ گیری می کند. این اندیکاتور به ‌طور دقیق نشان می ‌دهد که آیا دارایی ‌ها عمدتا با سود فروخته می ‌شوند یا با زیان. مقادیر بالای SOPR حاکی از آن است که کوین ‌ها با قیمتی بالاتر از آخرین قیمت خرید خود فروخته شده ‌اند که می ‌تواند نشان ‌دهنده اشباع خرید و هشداری برای آغاز یک روند نزولی باشد. برای مشاهده و تحلیل این شاخص، می ‌توانید به نمودارهای لحظه ‌ای پلتفرم glassnode مراجعه کنید؛ بررسی دقیق تغییرات SOPR ابزار قدرتمندی برای زمان ‌بندی ورود و خروج در بازار است.

اندیکاتور NVT Ratio

یکی از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین، اندیکاتور NVT Ratio (نسبت ارزش شبکه به حجم تراکنش ‌ها) است که با مقایسه ارزش بازار یک ارز دیجیتال با حجم تراکنش‌ های روی شبکه آن، معیاری کلیدی برای ارزیابی سلامت و ارزش‌ گذاری واقعی دارایی ارائه می ‌دهد. زمانی که این نسبت به طور قابل توجهی بالا باشد، نشان‌ دهنده آن است که ارزش بازار نسبت به فعالیت واقعی شبکه بیش ‌از حد رشد کرده و احتمال وجود حباب قیمتی یا اشباع خرید وجود دارد.

در مقابل، مقادیر پایین NVT Ratio حاکی از آن است که دارایی ممکن است کمتر از ارزش ذاتی خود قیمت ‌گذاری شده و فرصت خرید مناسبی محسوب شود. کاهش این شاخص همراه با افزایش حجم تراکنش ‌ها و رشد قیمت، معمولا نشان‌ دهنده روندی سالم و پایدار است. برای رصد این اندیکاتور، می‌ توان از داده ‌های لحظه ‌ای پلتفرم ‌هایی مانند کریپتوکوانت استفاده کرد.

اندیکاتور Coin Days Destroyed) CDD)

یکی از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین برای رصد رفتار سرمایه‌ گذاران بلندمدت، اندیکاتور Coin Days Destroyed) CDD) است. این اندیکاتور با محاسبه مجموع حاصل ضرب کوین‌ های خرج ‌شده در تعداد روزهایی که بدون حرکت نگهداری شده‌ اند، فعالیت هولدرهای قدیمی و خروج کوین ها را اندازه می‌گیرد. افزایش ناگهانی CDD اغلب نشان ‌دهنده تحرک قابل توجه کوین ‌های کهنه و احتمال عرضه آنها در بازار است که می ‌تواند سیگنالی هشدار دهنده برای تغییر روند باشد. برای تحلیل دقیق‌ تر، این شاخص را باید در کنار سایر اندیکاتورها بررسی کرد و نمودارهای آن به ‌صورت آنلاین در پلتفرم ‌هایی مانند bitbo در دسترس است.

اندیکاتور MSOL

یکی از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین در اکوسیستم سولانا، شاخص MSOL است که میزان توکن ‌های سولانای استیک‌ شده در پلتفرم Marinade.finance را نشان می ‌دهد. این شاخص نه تنها سطح مشارکت و اعتماد جامعه به شبکه سولانا را اندازه‌ گیری می ‌کند، بلکه به عنوان معیاری کلیدی برای سنجش نقدینگی و سلامت اکوسیستم دیفای این شبکه عمل می ‌نماید.

افزایش مقدار MSOL معمولا نشان‌ دهنده رشد اعتماد سرمایه‌ گذاران، تقویت امنیت شبکه و افزایش نقدینگی در پروتکل ‌های مالی غیرمتمرکز مرتبط است. نمودار این اندیکاتور به صورت لحظه ‌ای در پلتفرم Marinade.finance و سایت ‌های تحلیلی در دسترس بوده و برای سرمایه ‌گذاران و فعالان حوزه سولانا ابزاری ضروری محسوب می ‌شود.

اندیکاتور SOAB

یکی از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین برای رصد رفتار سرمایه‌ گذاران، اندیکاتور SOAB (باندهای سنی خروجی ‌های خرج ‌شده) است که کوین ‌های خرج ‌شده را بر اساس مدت زمان نگهداری در بازه‌ های سنی مختلف دسته ‌بندی می‌کند. این شاخص به تحلیل ‌گران امکان می ‌دهد تا الگوهای رفتاری هولدرها را به صورت دقیق ‌تری شناسایی کنند.

اندیکاتور NUPL

یکی از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین، اندیکاتور NUPL (سود و زیان خالص تحقق ‌نیافته) است که وضعیت روانی بازار را با محاسبه تفاوت بین ارزش فعلی بازار و هزینه تحقق ‌یافته تمام کوین ها اندازه‌ گیری می کند. این اندیکاتور به طور دقیق نشان می ‌دهد که سرمایه ‌گذاران به طور کلی در سود هستند یا زیان. هنگامی که NUPL مقادیر مثبت را نشان می ‌دهد، بیانگر غلبه سودهای تحقق ‌نیافته و حاکمیت روند گاوی در بازار است. در مقابل، مقادیر منفی این شاخص نشان ‌دهنده زیان تحقق‌ نیافته گسترده و تسلط روند خرسی بر بازار است.

کاربرد اصلی NUPL در شناسایی نقاط چرخش بازار و تشخیص حالات افراطی احساسی است. مقادیر بسیار بالا معمولاً نشان‌ دهنده اشباع خرید و احتمال اصلاح قیمت هستند، در حالی که مقادیر بسیار پایین می‌توانند نشان‌ دهنده اشباع فروش و فرصت‌ های خرید بالقوه باشند. تغییرات شدید در این شاخص اغلب پیش‌ درآمد تغییر روندهای عمده قیمتی است. نمودار این اندیکاتور به صورت روزانه در پلتفرم‌ های تحلیلی مانند bitbo در دسترس است و تحلیل آن می‌تواند به سرمایه‌ گذاران در زمان‌ بندی بهتر معاملات کمک شایانی کند.

اندیکاتور MPI

یکی از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین برای رصد رفتار بازیگران کلیدی بازار، اندیکاتور MPI (شاخص موقعیت ماینرها) است که فعالیت استخراج‌ کنندگان را از طریق مقایسه حجم کوین‌ های استخراج‌ شده با حجم فروش آنها اندازه‌ گیری می‌ کند. این اندیکاتور به طور ویژه فشار فروش یا انباشت کوین ‌ها توسط ماینرها را آشکار می ‌سازد؛ به طوری که مقادیر بالای MPI نشان ‌دهنده تمایل ماینرها به نگهداری دارایی و کاهش عرضه در بازار است که معمولا سیگنالی مثبت تلقی می ‌شود. در مقابل، مقادیر پایین این شاخص حاکی از فروش فعال کوین‌ های استخراج ‌شده و افزایش فشار فروش در بازار است.

تحلیل MPI درک عمیقی از روانشناسی ماینرها و تأثیر آن بر نقدینگی بازار ارائه می‌دهد. از آنجایی که ماینرها به عنوان تامین‌ کنندگان اصلی عرضه در بازار محسوب می‌ شوند، فعالیت فروش آنها می‌ تواند پیش‌ درآمدی برای تغییر روند قیمتی باشد. این شاخص به ویژه در شناسایی نقاط عطف بازار و ارزیابی سلامت کلی شبکه کاربرد دارد. نمودار MPI به صورت لحظه‌ای در پلتفرم‌ های تحلیلی پیشرفته‌ ای مانند CryptoQuant در دسترس است و بررسی آن می‌تواند به سرمایه‌ گذاران در پیش‌ بینی حرکت‌ های آتی قیمت کمک شایانی کند.

اندیکاتور Funding Rates

یکی از مهم ‌ترین ابزارهای تحلیل بازارهای مشتقه، اندیکاتور Funding Rates (نرخ تامین مالی) است که با ایجاد تعادل بین قیمت ‌های بازار آتی و اسپات، نقش حیاتی در حفظ توازن بازار ایفا می کند. این شاخص به عنوان معیاری کلیدی برای سنجش فشار خرید و فروش در بازار مشتقه عمل می کند، به طوری که مقادیر مثبت نشان‌ دهنده غلبه تقاضا و تمایل معامله ‌گران به پرداخت حق بیمه برای حفظ پوزیشن ‌های لانگ است، در حالی که مقادیر منفی حاکی از دامیننس فروشندگان و تمایل به نگهداری پوزیشن ‌های شورت می ‌باشد.

اگرچه این داده در زمره اطلاعات خارج از زنجیره (Off-Chain) قرار می گیرد اما به دلیل نقش اساسی در تحلیل احساسات بازار، به طور گسترده در تحلیل‌ های جامع آنچین مورد استفاده قرار می گیرد. تحلیل Funding Rates معمولا بر اساس مقایسه نرخ ‌های فعلی با میانگین تاریخی و شناسایی انحرافات قابل توجه انجام می ‌شود. نرخ ‌های به طور غیرعادی بالا (مثبت شدید) اغلب نشان ‌دهنده اشباع خرید و هشدار برای اصلاح قیمت است، در حالی که نرخ‌ های منفی عمیق می ‌تواند حاکی از اشباع فروش و احتمال بازگشت روند باشد.

معامله‌ گران حرفه ‌ای با رصد مستمر این شاخص در پلتفرم ‌هایی مانند Coinglass، موقعیت ‌های معاملاتی خود را بهینه می‌ کنند، بلکه قادر به شناسایی زود هنگام نقاط عطف مهم بازار هستند. این اندیکاتور به ویژه در تشخیص حالات افراطی بازار و پیش ‌بینی حرکات آتی قیمت کاربرد ارزشمندی دارد. وقتی نرخ فاندینگ ریت به شدت منفی می ‌شود، این وضعیت نشان‌ دهنده حاکمیت ترید شدید در بازار، فشار فروش قوی و خروج از پوزیشن ‌های لانگ است.

چنین شرایطی از رسیدن بازار به نقطه اشباع فروش حکایت دارد و می ‌تواند نشان ‌دهنده یک فرصت خرید بالقوه برای سرمایه‌ گذاران باشد. برعکس، زمانی که نرخ فاندینگ به سطح بالای مثبت می ‌رسد، بیانگر وجود فومو در بازار، اشتیاق زیاد برای خرید و انباشت پوزیشن ‌های لانگ است که معمولا هشداری برای اشباع خرید و احتمال اصلاح قیمت محسوب می ‌شود.

مزایا و معایب بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین

بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین به عنوان ابزاری اساسی و پیشرفته در تحلیل بازار رمزارزها، با بهره‌ گیری از داده‌ های شفاف، غیرقابل دستکاری و ثبت ‌شده روی زنجیره، عمق بی ‌سابقه ای به درک بازار می ‌بخشند. برخلاف تحلیل تکنیکال کلاسیک که تنها بر روی قیمت و حجم متمرکز است، این اندیکاتورها با رصد رفتار واقعی کاربران (مانند فعالیت هولدرهای بزرگ، ماینرها و سرمایه ‌گذاران خرد)، ردیابی جریان سرمایه بین صرافی ‌ها و کیف پول‌ ها و سنجش معیارهای حیاتی مانند سلامت و امنیت شبکه، تصویری غنی و مبتنی بر واقعیت از پویایی بازار ارائه می ‌دهند.

با این حال، این ابزارهای قدرتمند نیز همانند هر روش تحلیلی دیگری، محدودیت ‌هایی دارند؛ از جمله تاخیر در برخی رویدادها، نیاز به تفسیر در کنار دیگر عوامل بازار (همچون اخبار کلان) و پیچیدگی ذاتی در تحلیل. بنابراین، یک تحلیلگر موفق برای دستیابی به دقیق ‌ترین دیدگاه ممکن، باید از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین به عنوان بخشی مکمل در کنار دیگر روش ‌های تحلیلی استفاده کند.

مزایای استفاده از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین

تحلیل آنچین با بهره ‌گیری از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین، مزایای منحصر به فردی نسبت به روش ‌های سنتی تحلیل بازار ارائه می‌ دهد. این روش با دسترسی مستقیم به داده ‌های شفاف و غیرقابل دستکاری ثبت ‌شده روی بلاک ‌چین، امکان مشاهده دقیق رفتار کاربران، ردیابی جریان سرمایه و ارزیابی سلامت واقعی شبکه را فراهم می‌کرد.

اندیکاتورهایی مانند MVRV، SOPR و NUPL نه تنها در پیش ‌بینی روندهای بازار و شناسایی نقاط کلیدی عملکرد فوق ‌العاده ‌ای دارند، بلکه با رصد فعالیت سرمایه‌ گذاران بزرگ و نهادهای مالی، بینش عمیقی از تحرکات عمده بازار در اختیار تحلیل‌ گران قرار می ‌دهند. همچنین شاخص‌ هایی مانند تعداد آدرس ‌های فعال و حجم تراکنش ‌ها، معیاری قابل اعتماد برای سنجش پویایی و قدرت واقعی شبکه محسوب می ‌شوند. این ویژگی ‌ها در کنار هم، تحلیل آنچین را به یکی از بهترین روش ‌های تحلیل بازار رمزارزها تبدیل کرده است.

معایب استفاده از بهترین اندیکاتورهای تحلیل آنچین

تحلیل آنچین با وجود ارائه اطلاعات با ارزش، با محدودیت ‌هایی مواجه است که شامل عدم پوشش داده ‌های خارج از زنجیره، ناشناس بودن آدرس ‌ها و نیاز به دانش تخصصی می‌ شود. به این ترتیب، فعالیت ‌هایی که در صرافی ‌های متمرکز یا پلتفرم ‌های غیر بلاکچینی انجام می ‌شوند، در داده ‌های آنچین قابل مشاهده نیستند. همچنین، عدم امکان شناسایی دقیق هویت آدرس ‌ها، تحلیل رفتار کاربران را به چالش می‌ کشد.

علاوه بر این، تحلیل آنچین برای افراد تازه‌کار ممکن است به دلیل پیچیدگی ‌های فنی و نیاز به درک عمیق مفاهیم بلاکچینی دشوار باشد. در نهایت، این نوع تحلیل بیشتر به وضعیت‌ های فعلی و گذشته اشاره دارد و برای پیش ‌بینی دقیق آینده نیازمند ترکیب با سایر روش ‌های تحلیلی است. با این حال، استفاده از اندیکاتورهای موثر مانند "نرخ خروج سرمایه"، "نرخ فعال شدن آدرس ‌ها" و "تراکنش ‌های روزانه" می ‌تواند به تعمیق تحلیل و ارائه شناخت بهتری از روندها کمک کند.